23 de marzo de 2006

El Golfo esta que arde.......



Coincidiendo con la noticia de que varios bancos centrales
de Oriente Medio estarían cambiando sus dólares en euros

Los petrodólares abandonan
masivamente el Golfo Pérsico

El dólar se está hundiendo en
los mercados de Oriente Medio

Por Souhail Karam y Dayan Candappa
Martes 21 de marzo de 2006

Rijad y Dubai (Reuters).- Los capitales especulativos que enviaron a las
nubes las acciones de los mercados del Golfo Pérsico buscan un nuevo
refugio, pero nadie puede suponer dónde podrían vaciar sus arcas,
repletas con decenas de miles de millones de dólares, los especuladores
del área.

Analistas de la mayor región exportadora de petróleo en el mundo siguen
tratando de determinar cuánto dinero en capitales especulativos salió de
los mercados de acciones del Golfo Pérsico en las últimas semanas y
sostienen que nadie podría suponer hacia dónde irá el efectivo.

Sin embargo, nadie discute el papel que jugaron los especuladores en la
última fase del auge accionario del Golfo, especialmente en Arabia
Saudita, la mayor bolsa en una región donde hasta fecha reciente se
contaba con un mercado combinado de capitalización de más de un billón
de dólares.

Aunque el Ministerio de Finanzas prepara ahora un borrador de
regulaciones para tratar de atraer capitales especulativos mientras se
prepara para abrir las operaciones de la bolsa a los extranjeros, los
especuladores más influyentes fueron los fondos que trabajaban para los
sauditas más ricos y bien conectados, para los residentes y para los
capitales expatriados.

La noción popular de que los fondos especuladores sauditas eran
exclusivamente inversores minoristas que compraban acciones a precios
escandalosos, es un concepto erróneo.

Esos fondos especulativos tenían grandes reservas de efectivo para
comprar y vender millones de acciones, con frecuencia a pocas horas de
realizadas las operaciones. Y la mayoría de ellos ya dejó de jugar en el
mercado saudita.

"Estamos hablando de enormes fondos administrados por grandes grupos de
especuladores...", dijo Yassine al-Jafri del departamento de Economía de
la Universidad de Rijad.

"Cuando el mercado estaba en alza, todo el mundo era un ganador. Cuando
la tendencia cambiaba, una gran parte de esa liquidez era retirada",
agregó.

CRISIS

Una crisis de liquidez en una región repleta de efectivo por los
abrumadores ingresos petroleros es la señal más clara de que los grandes
especuladores están ahora jugando un papel menor en un mercado que
dominaron durante mucho tiempo en el pasado.

El volumen de operaciones de la bolsa saudita promediaba los 40.000
millones de riyals (10.670 millones de dólares) diarios este año y el
índice bursátil registraba alzas récord varias veces a la semana, con
incrementos que llevaron al mercado a ganar más del 600 per ciento desde
el 2002.

Pero el volumen se ha desplomado desde que comenzó el declive que acabó
con 260.000 millones de dólares en el valor de la bolsa saudita. Durante
algunos días, el volumen fue de 80-90% por debajo del promedio que se
maneja este año. El promedio desde el 26 de febrero ha sido de 13.000
millones de riyals por día.

Las autoridades sauditas, que han hecho todo lo posible para erradicar
la especulación, luchan ahora por inyectarle liquidez a la bolsa,
permitiendo a las compañías dividir sus acciones y animando a los
extranjeros a invertir directamente en el mercado.

La liquidez también ha desaparecido de otros mercados, especialmente en
los Emiratos Arabes Unidos, donde el volumen de operaciones ha caído
fuertemente en las bolsas de Dubai y de Abu Dhabi.

Pero al menos parte de ese efectivo se desvió hacia dos ofertas públicas
de acciones, que atrajeron más de 100.000 millones de dólares en
ofertas, alrededor de tres cuartos del producto interno bruto anual del
país.

SIN PISTAS

Lo que sucedió con los capitales especulativos en Arabia Saudita no es
tan obvio. El ministro de Finanzas saudita Ibrahim al-Assaf dice que los
fondos expatriados sauditas que invirtieron en el mercado no han salido
del país.

Los inversores sauditas son los más ricos y los más influyentes de la
región. Cuando el dinero sale del mercado saudita, con frecuencia desata
una corrida en otros mercados de la región.

Pero con el estremecimiento que sufrieron los mercados del Golfo la
semana pasada, el dinero desapareció sin dejar pistas. Y analistas de la
región y administradores de fondos apenas se atreven a suponer hacia
dónde se dirigieron esos capitales.

Durante el auge actual del petróleo, los inversores del Golfo Pérsico
han preferido invertir más cerca de sus hogares, parcialmente debido a
los temores de que los activos en Occidente particularmente en Estados
Unidos, puedan ser objetivo de medidas de seguridad.

"Y, a partir de ahora, ¿adónde irá el dinero? He ahí la cuestión. ¿Será
reinvertido en las bolsas locales? Probablemente no. Ciertamente no irá
a Estados Unidos. Quizás Europa y el sudeste de Asia", dijo un banquero
de Rijad que pidió no ser identificado.

gap@elistas.com

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